盛达优配-厦门股票配资开户-股票配资靠谱公司-可靠股票配资公司

配资靠谱股票配资门户车企供应链战略带来后发优质电池厂商突围机遇

热点栏目自选股数据中心行情中心资金流向模拟交易客户端

　　中金发布研报称，中创新航（03931）是国内锂电领军厂商，综合实力处于行业领先。预计公司2025~2026年EPS分别为0.87元、1.18元，CAGR为87.9%。公司当前股价交易于22.8/16.6x

　　2025/2026e P/E。该行给予公司目标价24.2港币，对应25.8/19.1x 2025/2026e

　　P/E和13.1%上行空间，首次覆盖给予“跑赢行业”评级。

　　中金主要观点如下：

　　动力电池跻身头部，客户结构持续优化

　　该行认为全球动力电池需求空间广阔，车企供应链战略带来后发优质电池厂商突围机遇。公司凭借中镍高电压产品差异化突围国内市场，切入长安、广汽等国内头部车企配套，后凭借较好的产品质量、性能、价格，持续拓展客户，目前已覆盖大部分国内主流乘用车企；同时，公司亦积极拓展海外客户和商用车客户，挖掘新增长点。公司2024年国内/全球装机份额排名第三/第四，跻身头部厂商。

　　加码产能扩张、新技术研发，持续提升行业优势

　　公司近年持续加码产能布局，以匹配下游行业和客户订单的增长需求，同时受益于新客户订单的释放，公司稼动率持续改善。公司持续加强研发投入，突破技术、丰富产品矩阵，在无钴化、高锰化、高压化、固态化四条技术路线上进展行业领先。

　　储能卡位头部集成商客户，第二成长曲线显现

　　公司目前在储能领域已实现了多场景、多元化储能产品矩阵，储能大电芯技术量产进展行业领先。公司与“五大六小”电力集团建立合作关系，并绑定阳光、中车等头部集成商。基于InfoLink数据，2024年公司储能出货量实现高增、全球排名第五。

　　基本面逐步迎来向上拐点，国际化打开成长空间

　　随着公司出货量快速增长带来规模效应释放，叠加电池价格企稳、客户结构优化，公司利润呈现加速修复趋势。同时，公司加速推进欧洲和东南亚的产能布局、拓展海外市场。

　　该行与市场的最大不同？市场担心公司锂电单位盈利改善持续性；但该行认为锂电池供应格局正逐步向头部厂商集中，公司稼动率有望维持高位，规模效应、客户结构优化以及国际化业务拓展有望支撑公司盈利中枢向上。

　　潜在催化剂：1）公司动力、储能电池全球份额快速提升、单位盈利改善超预期；2）导入海外主流新能源车企供应链。

　　风险提示：中国新能源车需求不及预期，全球储能需求不及预期，中上游原材料价格大幅波动，地缘政治风险，专利诉讼风险。